自考“財務管理”重點難點解析（2）

　　第二章　籌資管理

　　第一節(jié) 　企業(yè)籌集資金的必然性和要求

　　本節(jié)的難點在于企業(yè)籌集資金的基本要求。研究企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資投資的多種因素，講求資金籌集的綜合經(jīng)濟效益。具體要求是：

　?。ㄒ唬┖侠泶_定資金的需要量，控制資金投放時間

　?。ǘ┲苊苎芯客顿Y的方向，大力提高投資效果

　　（三）認真選擇籌資的來源，力求降低資金成本

　?。ㄋ模┻m當安排自有資金比例，正確進行負債經(jīng)營

　　籌資資金是企業(yè)投資的前提， 因此企業(yè)應該從各種籌資的渠道和方式的結合中，制定最佳的籌資方案，以便降低綜合的資金成本；并從自有資金和借入資金的不同成本出發(fā)，進行合理配置，以便利用財務杠桿，適當降低籌資成本。

　　第二節(jié) 　企業(yè)資本金制度

　　本節(jié)的難點是企業(yè)資本金的保全，這既是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進行的需要，也是保障企業(yè)所有者權益的需要。應理解企業(yè)資本金保全的實質(zhì)是防止企業(yè)資產(chǎn)的流失，并應著重掌握企業(yè)實行資本保全的具體要求，理解為何在核算上不再把應計入本期損益的收益和損失用來增減資本金。

　　第三節(jié) 　籌資渠道和金融市場

　　本節(jié)的難點在于金融市場的分類，金融市場是由不同層次的分市場構成 的市場體系，它可以從不同角度進行分類。

　　掌握金融市場的分類對于以后各章的學習中相關概念的理解很有幫助。

　　第四節(jié) 　自有資金的籌集

　　本節(jié)的難點在于股票發(fā)行的程序。公司發(fā)行股票主要有兩種情況： 公司設立發(fā)行始發(fā)股和公司增資發(fā)行新股。雖然公司設立發(fā)行始發(fā)股的基本程序和公司增資發(fā)行新股的基本程序較為繁雜，但是這是籌資中的基本問題，必須掌握。

　　第五節(jié) 　借入資金的籌集

　　本節(jié)的難點是債券發(fā)行價格的確定，企業(yè)債券發(fā)行價格有三種確定方式：等價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行。債券發(fā)行價格的確定方式取決于市場利率和債券利率二者孰高孰低。若市場利率與債券利率一致， 則等價發(fā)行；若市場利率高于債券利率，則折價發(fā)行；若市場利率低于債券利率，則溢價發(fā)行。學員應掌握這三種情況下債券發(fā)行價格的確定。

　　第六節(jié) 　資金成本

　　本節(jié)的難點是加權平均資金成本。企業(yè)為了進行籌資決策和投資決策， 確定最佳資本結構，需要測算企業(yè)各種資金來源的資本成本即企業(yè)綜合資金成本率， 它是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)， 對各種資本成本的成本進行加權計算的， 故稱之為加權平均資金成本。它是由個別資本成本和加權平均權數(shù)兩個因素所決定的。加權平均資金成本在籌資決策中是一個重要概念，應予以很好掌握。

　　第七節(jié)　 資金結構

　　本章的難點是籌資無差別點，籌資無差別點又稱每股利潤無差別點，是指兩種籌資方式下普通股每股利潤相等時的經(jīng)營利潤及銷售收入點。利用籌資無差別點可以分析判斷在什么樣的銷售收入水平下適用于何種資本結構并相應調(diào)整資本結構。此部分內(nèi)容應該重點掌握。