自考“國際財務(wù)管理”資料（17）

　　第十章 國際投資概述

　　1、國際投資：指投資者跨越國界投入一定數(shù)量的資金或其他生產(chǎn)要素，以期望獲得比國內(nèi)更高利潤的一種投資，它是國際企業(yè)財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。

　　2、國際投資的分類：

　?。?）按投資方式分為：國際直接投資和國際間接投資。

　?。?）按資金來源分為：公共投資和私人投資。

　?。?）按投資時間的長短分為：長期投資和短期投資。

　　3、國際直接投資：取得經(jīng)營權(quán)的投資，擁有控制權(quán)。

　　4、國際間接投資：通過證券進(jìn)行投資。

　　5、擁有外國企業(yè)股票超過25％的為直接投資。

　　6、私人投資指私人籌資，為了謀求利潤所進(jìn)行的投資。國際財務(wù)管理中的投資主要是指私人投資。

　　7、長期投資一般所需資金多，投資時間長，投資風(fēng)險大。

　　8、國際投資的程序：（簡答）

　?。?）根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況，作出國際投資的決策；（2）進(jìn)行認(rèn)真研究和分析，選擇合適的國際投資方式；

　　（3）選用適當(dāng)?shù)姆椒?，對國際投資環(huán)境進(jìn)行評價；

　　（4）利用國際上常用的投資決策指標(biāo)，對投資項目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評價。

　　9、企業(yè)進(jìn)行國際投資的原因：

　　（1）有利于取得更多的利潤；（2）有利于占領(lǐng)國際市場；（3）有利于保證原材料的供應(yīng)；

　　（4）有利于取得所在國的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。

　　10、投資環(huán)境又稱為投資氣候。

　　11、目前國際上常用的投資決策指標(biāo)主要有：

　?、賰衄F(xiàn)值；②內(nèi)部報酬率；③現(xiàn)值指數(shù)；④投資回收期；⑤投資報酬率。

　　12、國際投資理論：

　　（1）壟斷競爭理論：

　　代表人：海默、金德爾伯格。

　　基本觀點(diǎn)：

　　海默認(rèn)為，美國對外直接投資的原因是擁有壟斷優(yōu)勢。

　　德爾伯格認(rèn)為，跨國公司所擁有的壟斷優(yōu)勢：

　?、賹?shí)行橫向或縱向一體化優(yōu)勢；②市場競爭優(yōu)勢；③生產(chǎn)要素優(yōu)勢。

　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家以壟斷競爭理論來補(bǔ)充和發(fā)展國際投資與跨國公司理論。

　?。?）比較優(yōu)勢理論：

　　代表人：小島清。

　　基本觀點(diǎn)：小島清認(rèn)為，美國跨國公司投資是貿(mào)易替代性，日本的投資方式是貿(mào)易創(chuàng)造性，主要被那些具有相對優(yōu)勢的部門所采用。

　　（3）產(chǎn)品周期理論：

　　代表人：弗農(nóng)。

　　基本觀點(diǎn)：弗農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分為創(chuàng)新、成熟和標(biāo)準(zhǔn)化三階段，不同階段決定了公司不同的生產(chǎn)成本和生產(chǎn)區(qū)位的選擇。第一階段是產(chǎn)品創(chuàng)新期，生產(chǎn)成本的差異對公司生產(chǎn)區(qū)位的選擇影響不大；第二階段是產(chǎn)品成熟期，國內(nèi)外對產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，仿制開始，公司紛紛對外投資，投資地區(qū)一般是那些收入水平和技術(shù)水平與母國相似的地區(qū)；第三階段是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化時期，產(chǎn)品完全標(biāo)準(zhǔn)化，價格成為競爭的基礎(chǔ)，公司將產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到工資低的勞動密集地區(qū)?？鐕驹谠撾A段的投資流向主要是發(fā)展中國家。

　?。?）國際生產(chǎn)綜合理論（國際生產(chǎn)折衷理論）：

　　代表人：英國鄧寧（20世紀(jì)70年代）。

　　基本觀點(diǎn)：鄧寧把當(dāng)代國際生產(chǎn)理論分為三種類型：①工業(yè)組織理論；②廠商理論；③金融理論。綜合理論認(rèn)為，如果一個企業(yè)具有廠商優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，就會產(chǎn)生對外直接投資。

　?。?）風(fēng)險分散理論：

　　代表人：B？科恩提出，A？拉格曼加發(fā)展。

　　基本觀點(diǎn)：當(dāng)東道國的投資不能得到較高收益時，應(yīng)到國外去投資，分散經(jīng)營風(fēng)險。自20世紀(jì)50年代興起的證券組合理論，也應(yīng)看作是風(fēng)險分散理論的一方面。

　　13、國際投資方式的具體形式：

　　①國際合資投資；②國際合作投資；③國際獨(dú)資投資；④國際證券投資。

　　14、國際投資方式的優(yōu)缺點(diǎn)：

　?。?）國際合資投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①可降低企業(yè)的投資風(fēng)險；②可享受更多優(yōu)惠政策；③能提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　缺點(diǎn)：①所需時間長；②國外投資者不能對合資企業(yè)完全控制。

　?。?）國際合作投資：優(yōu)點(diǎn)：①所需時間短；②比較靈活。

　　缺點(diǎn)：容易發(fā)生爭議，影響企業(yè)正常發(fā)展。

　?。?）國際獨(dú)資投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①擁有自主權(quán)，不受干涉；②有利于學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理水平，有利于配置資源和生產(chǎn)能力；

　?、塾欣诤侠肀芏?。

　　缺點(diǎn)：①承擔(dān)較大風(fēng)險；②設(shè)立條件嚴(yán)格。

　?。?）國際證券投資：

　　優(yōu)點(diǎn)：①靈活方便；②可降低風(fēng)險；③可增加資金的流動性和變現(xiàn)能力。

　　缺點(diǎn)：不能達(dá)到學(xué)習(xí)外國先進(jìn)科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗的目的。

　　15、合資經(jīng)營企業(yè)：指兩個或以上不同國家或地區(qū)的投資者按共同投資、共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險的原則所建立的企業(yè)，是國際投資的一種主要方式?！肮蓹?quán)式”

　　16、合資企業(yè)的主體：外國合資者、東道國合資者。

　　17、合資企業(yè)的組織形式：（大多采用有限責(zé)任公司形式）

　?、贌o限公司；②有限公司；③兩合公司；④股份有限公司。

　　18、合資企業(yè)的出資比例的三種情況：

　　①外國合資者占半數(shù)以上；②本國合資者占半數(shù)以上：這種情況最多；（單選）③雙方各占半數(shù)。

　　19、合資企業(yè)的出資方式：現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)。

　　20、實(shí)物出資的條件：（多選）①確為合資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要；②技術(shù)性應(yīng)較先進(jìn)；③作價公平合理。