自考“財(cái)務(wù)管理”講義（26）

　?。ㄈ├脟?guó)際信貸

　　國(guó)際信貸是一國(guó)的借款者（如政府機(jī)構(gòu)、銀行、公司企業(yè)）在國(guó)際金融市場(chǎng)上向外國(guó)貸款銀行或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借入貨幣資金的一種信貸行為。國(guó)際信貸的基本種類如下：

　　1.出口信貸。出口信貸是指出口國(guó)政府為了支持和擴(kuò)大本國(guó)商品出口，增強(qiáng)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)能力而采取的一種中長(zhǎng)期信貸方式。出口信貸有賣方信貸和買方信貸兩種方式。賣方信貸是由出口方銀行向本國(guó)出口商（賣方）提供貸款，出口商利用這筆貸款代進(jìn)口商墊付款，允許進(jìn)口商以后分期償還。買方信貸是由出口方銀行向外國(guó)進(jìn)口商（買方）或進(jìn)口方銀行提供貸款，進(jìn)口商直接用這筆貸款向出口商現(xiàn)匯付款，然后買方再歸還出口商銀行貸款。

　　2.國(guó)際商業(yè)銀行貸款。國(guó)際商業(yè)銀行貸款是指一國(guó)銀行為了本國(guó)的建設(shè)或其他需要從國(guó)際資金市場(chǎng)上向外國(guó)商業(yè)銀行借的貸款。一般分兩種：一種是獨(dú)家銀行貸款。它是一國(guó)的某一貸款銀行對(duì)另一國(guó)的政府機(jī)構(gòu)、銀行、公司企業(yè)發(fā)放的貸款。另一種是銀團(tuán)貸款。由一家銀行牽頭，組成由幾家或更多的銀行參與的銀團(tuán)，共同提供貸款，借款人僅同牽頭銀行簽訂貸款協(xié)議。

　　3.政府貸款。政府貸款是指政府以其財(cái)政資金向外國(guó)政府發(fā)放的一種貸款，政府貸款是屬于對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助性貸款，一般只發(fā)放給國(guó)外政府，不直接貸給企業(yè)。政府貸款是一種優(yōu)惠性貸款，但貸款有時(shí)附加一些條件。

　　4.外國(guó)政府混合貸款。外國(guó)政府混合貸款是把政府貸款、政府捐贈(zèng)和出口信貸結(jié)合使用的一種貸款形式。它的特點(diǎn)利息低、還款期限較長(zhǎng)。

　　5.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。這是指國(guó)際貨幣組織、世界銀行及其附屬國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司，以及地區(qū)性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（如亞洲開(kāi)發(fā)銀行）向其會(huì)員國(guó)提供的貸款

　　（四）境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯貸款

　　外匯貸款是境內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)直接以外匯形態(tài)發(fā)放的貸款。

　　1.外匯貸款的主要特點(diǎn)是：

　?。?）外匯貸款以外幣計(jì)值，直接貸放外匯，并要求用外匯還貸款。

　　（2）借款單位必須是有外匯收入或其他外匯來(lái)源的單位。

　　（3）實(shí)行浮動(dòng)利率。

　?。?）外匯貸款的對(duì)象重點(diǎn)是生產(chǎn)出口商品和直接、間接創(chuàng)造外匯收入的獨(dú)立核算單位。外匯貸款的范圍，主要是引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和進(jìn)口國(guó)內(nèi)短缺的原材料和對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)中臨時(shí)周轉(zhuǎn)的資金需要。企業(yè)申請(qǐng)使用外匯貸款的項(xiàng)目，必須具備相應(yīng)的條件。

　　2.外匯貸款的種類有四種：

　?。?）現(xiàn)匯貸款。

　?。?）買方信貸。

　?。?）打包放款。

　?。?）特種外匯貸款。

　　此外，還要了解外匯貸款的申請(qǐng)和審批辦法。

　　二、外匯收支計(jì)劃

　　（一）企業(yè)外匯收支計(jì)劃的編制

　　企業(yè)外匯收支計(jì)劃是以收支平衡表的形式集中反映企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期有關(guān)外匯收支指標(biāo)。企業(yè)為了有計(jì)劃地安排外匯收支，應(yīng)按年、按季、按月編制外匯收支計(jì)劃。

　　左方反映各項(xiàng)外匯收入和期初結(jié)余，右方反映各項(xiàng)外匯支出和期末結(jié)余。

　?。ǘ┢髽I(yè)外匯收支的平衡控制

　　企業(yè)外匯收支平衡是指涉外企業(yè)外匯收入能夠抵補(bǔ)其外匯支出，并略有節(jié)余。

　　企業(yè)實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡的手段包括：

　　1.擴(kuò)大出口，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，增加外匯收入。

　　2.加速原材料和部件的國(guó)產(chǎn)化，減少因進(jìn)口原材料、部件的外匯支出。

　　3.爭(zhēng)取某種器材內(nèi)銷優(yōu)惠，減少進(jìn)口時(shí)的外匯支出。

　　4.控股公司內(nèi)部調(diào)劑。

　　5.外幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

　　6.鼓勵(lì)再投資。

　　第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

　　本節(jié)闡述的問(wèn)題比較復(fù)雜，難點(diǎn)較多。學(xué)員應(yīng)認(rèn)真閱讀教科書(shū)和學(xué)習(xí)參考資料，把握下列各問(wèn)題：

　　一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念和具體種類

　　概括地說(shuō)，外匯風(fēng)險(xiǎn)是指因外匯匯率變動(dòng)，使企業(yè)遭受損失的可能性。在實(shí)行市場(chǎng)匯率制度下，匯率變動(dòng)無(wú)上下限的規(guī)定，現(xiàn)行匯率波動(dòng)頻繁，變化無(wú)常，使涉外企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)不可避免，并日益加劇。

　　企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括三種：

　?。ㄒ唬┙灰罪L(fēng)險(xiǎn)

　　交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用某種外幣結(jié)算的交易，在成交到收付款的過(guò)程中，由于外匯匯率變動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。

　　交易風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是：

　　（1）以信用方式購(gòu)買或銷售商品或勞務(wù)，而價(jià)格是用外幣計(jì)算的，在貨物裝運(yùn)或勞務(wù)提供后，而貸款或勞務(wù)費(fèi)用尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；

　?。?）借入或借出外幣在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險(xiǎn)；

　?。?）在期匯交易中，由于期匯合同的遠(yuǎn)期匯率和到期日的即期匯率不一致，而使交易的一方按遠(yuǎn)期匯率取得（或支付）的貨幣數(shù)額多于或少于按即期匯率取得（或支付）的貨幣數(shù)額而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ǘ?huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)

　　亦稱會(huì)計(jì)翻譯風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。是指設(shè)在國(guó)外的子公司在核算上是以東道國(guó)貨幣為計(jì)價(jià)單位，總公司在會(huì)計(jì)報(bào)表合并過(guò)程中，需要將各分公司的資產(chǎn)、負(fù)債、損益進(jìn)行折算，以總公司所用計(jì)量貨幣來(lái)表示，以便匯總編制整個(gè)公司的綜合財(cái)務(wù)報(bào)告。會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)是指在總公司編制合并報(bào)表時(shí)因匯率變動(dòng)而使以外幣計(jì)量的有關(guān)項(xiàng)目金額變動(dòng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄈ┙?jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于意料之外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)收益變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。收益變化的幅度主要取決于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品數(shù)量、價(jià)格與成本可能產(chǎn)生影響的程度。而且收益變化的幅度的測(cè)定依據(jù)是匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值的影響程度。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)最重要的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、影響外匯匯率變動(dòng)的主要因素

　　影響匯率變動(dòng)的因素有很多。貨幣內(nèi)含或所代表的價(jià)值是確定匯率的基礎(chǔ)，外匯供求關(guān)系的變化決定匯率的變動(dòng)，而引起外匯供求關(guān)系變動(dòng)的因素主要是：

　　1.國(guó)際收支狀況。當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支連續(xù)發(fā)生順差，會(huì)導(dǎo)致外匯匯率下降和本國(guó)貨幣匯率的上升；相反，會(huì)致使外匯匯率的上升和本國(guó)貨幣匯率的下降。

　　2.通貨膨脹程度。當(dāng)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，會(huì)使本國(guó)貨幣的匯價(jià)下跌和外匯匯率上升。通貨膨脹率越高，其貨幣匯率下跌越劇烈。

　　3.利率水平。高利率水平促使國(guó)外資本流入，外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣供不應(yīng)求，該國(guó)貨幣匯率上?。坏屠仕絼t促使外匯供不應(yīng)求，外匯匯率上升。

　　4.政府干預(yù)匯率政策。