自學(xué)考試“貨幣銀行學(xué)”串講資料十一

　　第11講現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制

　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的信用貨幣

　　存款貨幣的創(chuàng)造

　　中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

　　對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

　　一、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的信用貨幣

　?。ㄒ唬┈F(xiàn)代的信用貨幣

　　1、最早的典型形態(tài)是銀行券；硬幣的發(fā)行通常統(tǒng)一于中央銀行，也屬信用貨幣

　　2、銀行活期存款（活期存款的種種不同的名稱(chēng)）

　　3、定期存款和居民在銀行的儲(chǔ)蓄存款

　　4、所有以銀行信用為基礎(chǔ)的貨幣，除鈔票和硬幣外，IMF概稱(chēng)之為“存款貨幣”

　?。ǘ┬庞秘泿排c債權(quán)債務(wù)網(wǎng)

　　1.信用貨幣流通是與信用關(guān)系全面覆蓋經(jīng)濟(jì)生活緊密相關(guān)的

　　2.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)債權(quán)債務(wù)的網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行運(yùn)作，用信用支付工具實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)的消長(zhǎng)和轉(zhuǎn)移勢(shì)所必然

　　3.債權(quán)債務(wù)是以一定的文書(shū)形式來(lái)體現(xiàn)并具備法律規(guī)范的形式；銀行信用文書(shū)，自然而然地成為代替貴金屬流通的理想貨幣形態(tài)

　　二、存款貨幣的創(chuàng)造

　　（一）現(xiàn)代銀行創(chuàng)造貨幣功能

　　1.銀行在調(diào)劑貨幣資金余缺和組織互結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了發(fā)行銀行券和創(chuàng)造存款貨幣的功能

　　2.銀行券的發(fā)行逐步集中于中央銀行；現(xiàn)代商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能體現(xiàn)為創(chuàng)造存款貨幣

　　（二）原始存款與派生存款

　　1、原始存款，是商業(yè)銀行接受客戶(hù)的現(xiàn)金存款以及從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)及再貸款資金形成的存款

　　2、派生存款，是指由銀行的貸款和投資活動(dòng)而衍生出來(lái)的存款

　　3.原始存款與派生存款的區(qū)別

　　來(lái)源不同，原始存款屬于基礎(chǔ)貨幣，來(lái)源于中央銀行；派生存款由商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)直接創(chuàng)造，來(lái)源于商業(yè)銀行

　　與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系不同，原始存款是流通中的現(xiàn)金向存款貨幣轉(zhuǎn)變，不引起社會(huì)貨幣供應(yīng)量的變化；派生存款的變動(dòng)直接影響社會(huì)貨幣供應(yīng)量的變化

　　二者的地位不同，原始存款決定派生存款

　?。ㄈ╄T幣制度下存款貨幣派生過(guò)程

　　1.設(shè)A銀行吸收到客戶(hù)存入10000元鑄幣；根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，保存相當(dāng)于存款額20%的鑄幣即足以應(yīng)付日常提取鑄幣需要。那么，A銀行即可把8000元鑄幣貸給乙。A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　　2.乙將8000元鑄幣支付給丙，丙把鑄幣存入自己的往來(lái)銀行B，按照同樣的考慮，B銀行留下20%的鑄幣即1600元，其余6400元鑄幣貸給客戶(hù)丁。這時(shí)，B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　　3.如此類(lèi)推，從銀行A開(kāi)始至銀行B，銀行C，…，銀行N，持續(xù)地存款貸款，貸款存款，則產(chǎn)生這樣的結(jié)果：

　　4.這里有：⑴原始存款R、⑵貸款總額L、⑶經(jīng)過(guò)派生后的存款總額（包括原始存款）D、⑷必要的鑄幣庫(kù)存對(duì)存款的比率r，這四者的關(guān)系可表示

　?。ㄋ模┈F(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造

　　1.類(lèi)似于庫(kù)存鑄幣的準(zhǔn)備

　　銀行對(duì)于吸收的存款要準(zhǔn)備一部分銀行券，以保持存款的客戶(hù)提取現(xiàn)金

　　支票結(jié)算中銀行之間的應(yīng)收應(yīng)付差額則已完全不需要用銀行券結(jié)清，只需要通過(guò)銀行在中央銀行的存款賬戶(hù)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)

　　2.各銀行在中央銀行的存款稱(chēng)作準(zhǔn)備存款

　　由國(guó)家規(guī)定，銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款對(duì)該銀行所吸收的存款總額的比率，為法定準(zhǔn)備率

　　超過(guò)法定比率部分為超額準(zhǔn)備率

　　3.一個(gè)無(wú)現(xiàn)金的支付流轉(zhuǎn)模型下，存款貨幣創(chuàng)造

　　“原始存款”來(lái)源：

　　存款貨幣銀行從中央銀行借款

　　客戶(hù)收到一張中央銀行的支票——比如由國(guó)庫(kù)開(kāi)出的撥款支票——并委托自己的往來(lái)銀行收款

　　也可能是客戶(hù)向存款貨幣銀行出售外匯并形成存款，而銀行把外匯售與中央銀行并形成準(zhǔn)備存款

　　派生存款的過(guò)程

　　舉例

　?、偶僭O(shè)A銀行的客戶(hù)甲收到一張中央銀行的支票，金額為10000元；客戶(hù)甲委托A銀行收款。從而A銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款增加10000元，而甲在A銀行賬戶(hù)上的存款等額增加10000元。

　?、艫銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設(shè)法定準(zhǔn)備率仍為20%，則A銀行針對(duì)吸收的這筆存款的法定準(zhǔn)備金不得低于2000元。如果A銀行向客戶(hù)乙提供貸款，按最高可貸數(shù)額是8000元，則A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　?、钱?dāng)乙向B銀行的客戶(hù)丙用支票支付8000元，而丙委托B銀行收款后，A銀行、B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　?、菳銀行在中央銀行有了8000元的準(zhǔn)備存款，按照20%的法定準(zhǔn)備率，則它的最高可貸數(shù)額為6400元。向客戶(hù)丁貸出6400元后，則B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　　⑸當(dāng)B銀行的客戶(hù)丁向C銀行的客戶(hù)戊用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶(hù)戊委托C銀行收款后，B銀行、C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　?、蔆銀行在中央銀行有了6400元的準(zhǔn)備存款，按照20%的法定準(zhǔn)備率，則它的最高可貸數(shù)額不得超過(guò)5120元。如向客戶(hù)貸出，則C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　　⑺當(dāng)C銀行的客戶(hù)己向D銀行的客戶(hù)庚用支票支付6400元的應(yīng)付款，而客戶(hù)庚委托D銀行收款后，C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　?、倘绱祟?lèi)推，存款的派生過(guò)程如下表：

　?、痛婵钬泿陪y行體系的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：

　　4.派生存款模型

　　用ΔD表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過(guò)派生的存款增加總額，ΔR表示原始存款或準(zhǔn)備存款的初始增加額，rd表示法定存款準(zhǔn)備率，則三者關(guān)系式如下：

　?。ㄎ澹┐婵钬泿艅?chuàng)造的乘數(shù)

　　1.存款貨幣創(chuàng)造的兩個(gè)必要的前提條件

　　各個(gè)銀行對(duì)于自己所吸收的存款只需保留一定比例的準(zhǔn)備金

　　銀行清算體系的形成

　　2.存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)

　　銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額，其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱(chēng)為派生倍數(shù)，也稱(chēng)為派生乘數(shù)，它是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)

　　這里的K值只是原始存款能夠擴(kuò)大的最大倍數(shù)，實(shí)際過(guò)程的擴(kuò)張倍數(shù)往往達(dá)不到這個(gè)值

　　3.活期、定期存款與創(chuàng)造乘數(shù)

　　仍設(shè)DD為活期存款量的增額，rd為活期存款的法定準(zhǔn)備率；再假定DT為定期存款量的增額，rt為定期存款的法定準(zhǔn)備率，DR為總準(zhǔn)備存款的增額，且定期存款與活期存款之比為t（DT/DD）。則有：

　　4.現(xiàn)金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)

　　客戶(hù)會(huì)從銀行提取現(xiàn)金，從而一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的“現(xiàn)金漏損”?，F(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱(chēng)為現(xiàn)金漏損率，也稱(chēng)提現(xiàn)率

　　用DC代表現(xiàn)金漏損額，用c代表現(xiàn)金漏損率，則c＝DC/DD；DC＝c.DD

　　設(shè)定包括現(xiàn)金的情況下，存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)為

　　5.超額準(zhǔn)備金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)

　　銀行實(shí)際持有超過(guò)法定要求的準(zhǔn)備金，稱(chēng)超額準(zhǔn)備金，超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比，稱(chēng)為超額準(zhǔn)備金率，以e代表。這時(shí)，銀行的初始準(zhǔn)備為：

　　DR=DD.rd＋t.rt.DD＋c.DD＋e.DD

　　=DD（rd＋t.rt＋c＋e）

　　完整的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是：

　　三、中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

　　（一）現(xiàn)金投入流通過(guò)程

　　1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶(hù)從自己的存款賬戶(hù)提取現(xiàn)金。

　　2.存款貨幣銀行，存入的現(xiàn)金滿(mǎn)足不了提取現(xiàn)金的要求，則必須從準(zhǔn)備金賬戶(hù)提取現(xiàn)金

　　3.存在于流通過(guò)程中的現(xiàn)金，就是存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶(hù)上提取現(xiàn)金形成的

　?。ǘ┈F(xiàn)金增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充

　　1.現(xiàn)金發(fā)行與現(xiàn)金回籠

　　現(xiàn)金發(fā)行=存款貨幣銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長(zhǎng)

　　現(xiàn)金回籠=存款貨幣銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少

　　2.現(xiàn)金的發(fā)行都是增長(zhǎng)的：根本原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　3.準(zhǔn)備金存款必須得到補(bǔ)充

　　當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢(shì)時(shí)，意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶(hù)不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降

　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件下，準(zhǔn)備存款必須不斷地得到補(bǔ)充

　?。ㄈ?zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持

　　1.要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加

　　2.存款貨幣銀行從中央銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：

　　向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款

　　向中央銀行出售自己持有的債券

　　向中央銀行出售自己持有的外匯……

　　3.在補(bǔ)充準(zhǔn)備金存款過(guò)程中，中央銀行一方面積累了自己的資產(chǎn)；而另方面則形成兩大負(fù)債項(xiàng)目

　　不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備存款余額

　　由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積形成的流通中現(xiàn)金

　　4.央行的支持有無(wú)限制：從客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程來(lái)說(shuō)，對(duì)央行約束則是強(qiáng)有力的

　　存款貨幣銀行不需要補(bǔ)充準(zhǔn)備存款，中央銀行有能力也無(wú)從發(fā)揮

　　強(qiáng)行支持無(wú)限制的貨幣創(chuàng)造，則會(huì)促成通貨膨脹。

　　（四）貨幣乘數(shù)

　　1.基礎(chǔ)貨幣，對(duì)于創(chuàng)造信用貨幣來(lái)說(shuō)，“存款準(zhǔn)備”與“流通中貨幣”這兩者缺一不可。因而統(tǒng)稱(chēng)為基礎(chǔ)貨幣，或稱(chēng)高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。國(guó)際貨幣基金組織稱(chēng)之為“準(zhǔn)備貨幣（reservemoney）”

　　2.基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成的表達(dá)式：

　　B=R＋C

　　式中，B為基礎(chǔ)貨幣；R為存款貨幣銀行保有的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫(kù)存）；C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金

　　3.貨幣乘數(shù)，貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值稱(chēng)之為貨幣乘數(shù)。用MS代表貨幣供給，B為基礎(chǔ)貨幣，m為貨幣乘數(shù)，則有：

　　MS=m.B

　　4.基礎(chǔ)貨幣C＋R與貨幣供給量C＋D的關(guān)系：

　　5.相應(yīng)的代數(shù)表達(dá)式：

　　四、對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

　?。ㄒ唬┳罟?jié)約的貨幣制度

　　1.節(jié)約了貨幣材料?，F(xiàn)代信用貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬制造的，存款貨幣本身只不過(guò)是銀行賬戶(hù)上的一個(gè)數(shù)字，而電子貨幣，更是極大的節(jié)約

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