《金融市場學》復習參考資料

 第一章金融市場的功能與構成要素
　　
　　1、金融市場的涵義是什么？
　　
　　Answer：金融市場的涵義有廣義和狹義之分。廣義的金融市場泛指資金供求雙方運用各種金融工具通過各種途徑進行的全部金融性交易活動。狹義的金融市場是指資金供求雙方以票據(jù)和有價證券為金融工具的貨幣資金交易、黃金外匯買賣和金融機構間的同業(yè)拆借等活動的總稱。
　　
　　2、什么是直接融資？什么是間接融資？
　　
　　Answer：直接融資是指資金供求者與資金需求者通過一定的金融工具，直接形成債權債務關系的金融行為。
　　
　　間接融資是指資金供求者與資金需求者通過金融中介機構間接實現(xiàn)資金融通的金融行為。
　　
　　3、直接融資與間接融資的區(qū)別標準是什么？它們的關系是什么？
　　
　　Answer：直接融資與間接融資的區(qū)別標準在于債權、債務關系的形成方式。直接融資活動先于間接融資而出現(xiàn)、直接融資是間接融資的基礎，而間接融資又大大的促進了直接融資的發(fā)展。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，直接融資與間接融資是并行發(fā)展，互相促進的。
　　
　　4、直接融資的優(yōu)缺點是什么？
　　
　　Answer：直接融資優(yōu)點是（1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高。
　　
　?。?）籌資的成本較低而投資收益較大。
　　
　　直接融資的缺點是（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多。
　　
　?。?）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較低。（3）直接融資的風險較大。
　　
　　5、間接融資的優(yōu)缺點是什么？
　　
　　Answer：間接融資的優(yōu)點（1）靈活方便。（2）安全性高。（3）提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟。
　　
　　間接融資的缺點是（1）資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業(yè)生產(chǎn)的關注與籌資者對使用資金的壓力和約束力。
　　
　　（2）中介機構提供服務收取一定費用增加了籌資的成本。
　　
　　6、金融市場的功能是什么？
　　
　　Answer：（1）便利投資和籌資。（2）促進資本集中。（3）方便資金的靈活轉換。
　　
　　（4）合理引導資金流向和流量，促進資本向高效益單位轉移。（5）有利于增強中央銀行宏觀調(diào)控的靈活性。（6）有利于加強部門間、地區(qū)間、國家間的經(jīng)濟聯(lián)系。
　　
　　7、金融市場應具備哪些基本要素？
　　
　　Answer：金融市場應具備四個要素：（1）交易對象。金融市場的交易對象是貨幣資金，交易的目的是為了實現(xiàn)貨幣資金的轉移。（2）交易主體。即金融市場的參加者。（3）交易工具。金融市場的交易工具又叫金融工具或融資工具。它是證明債權債務關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。其共性有三：一、規(guī)范化的書寫格式。二、廣泛的社會可接受性或可轉讓性。三、具有法律效力。（4）交易價格。金融市場的貨幣資金交易只是交易對象的使用權的轉移，所以交易價格是利率。貨幣資金交易價格一方面取決于社會資金平均盈利率，另一方面取決于貨幣資金供求狀態(tài)。
　　
　　8、金融工具具有哪些基本特征？
　　
　　Answer：金融工具一般具有四個基本特征：（1）期限性。是指金融工具一般都規(guī)定了償還期。償還期是債務人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。（2）流動性。是指金融工具在必要時迅速轉變現(xiàn)金而不致遭受損失的能力。（3）風險性。是指購買金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性大小。
　　
　?。?）收益性。是指持有金融工具所能帶來一定的收益，收益的大小取決于收益率。
　　
　　9、金融市場有哪些主要特征？
　　
　　Answer：金融市場主要特征在于（1）交易對象的單一性。
　　
　?。?）交易工具和交易方式的多樣性。
　　
　?。?）高收益和高風險并存。
　　
　　10、金融市場按哪些方法分類？一般分為哪些類？
　　
　　Answer：（1）按金融工具上約定的期限差別分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場的交易工具是較短期（1年以內(nèi)）的票據(jù)的有價證券。資本市場的交易工具是較長期的有價證券如股票、債券等。（2）
　　
　　按成交后是否立即交割，分為現(xiàn)貨市場和期貨市場?，F(xiàn)貨市場是指即期買賣，立即交割的交易市場。期貨市場是指先行成交，而在以后一約定時間交割的交易市場。（3）以證券的新舊為標準，分為證券發(fā)行市場（一級市場）和證券轉讓市場（二級市場）。（4）按交易的標的分為票據(jù)市場、證券市場、外匯市場、黃金市場等。（5）按地理范圍分為地方性、全國性、區(qū)域性、國際性金融市場等。
　　
　　11、金融市場中最主要的和最常用的是哪些市場？它們的主要地區(qū)別是什么？
　　
　　Answer：金融市場中最主要和最常用的是貨幣市場和資本市場。貨幣市場的交易工具是較短期（1年以內(nèi)）的票據(jù)的有價證券，一般具有“準貨幣”的性質(zhì)，流通性強，安全性大。但收益較資本市場的交易低。貨幣市場的功能主要是進行短期資金融通，貨幣市場主要包括：同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、國庫券市場，可轉讓大額定期存單市場、回購協(xié)議市場等。資本市場的交易工具是較長期的有價證券如股票、債券等。長期的有價證券大都具有投資性質(zhì)，所以資本市場主要以籌集運用長期資金為特點。資本市場主要分為股票市場和債券市場。
　　
　　12、在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下金融市場的作用是什么？
　　
　　Answer：市場經(jīng)濟是高度發(fā)達的商品經(jīng)濟，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，金融市場與商品市場、勞動力市場、技術市場、信息市場等一起構成市場有機整體。在這個統(tǒng)一的市場體系中，金融市場不但通過自身功能的發(fā)揮對經(jīng)濟發(fā)展起著重工業(yè)要的推動作用，而且還是將其它要素市場聯(lián)結為一體的紐帶。
　　
　　第二章貨幣市場
　　
　　1、為什么貨幣市場具有風險低和流動性高的特征？
　　
　　Answer：因為貨幣市場主要是進行短期資金融通的市場，因此具有風險低和流動性高的特征。貨幣市場風險低，是指市場價格波動的范圍較小，投資者形成資本損失的可能性較低，在短期內(nèi)各種導致市場價格波動的因素發(fā)生的頻率較小，因而市場價格表現(xiàn)得相對平穩(wěn)。貨幣市場流動性高，是指貨幣市場上金融工具容易變現(xiàn)，并且投資者的本金不易遭到損失。貨幣市場流動性高是和其風險低的特點相聯(lián)系的。正是由于風險低，才使投資者將金融工具變現(xiàn)時不易遭受市場價格波動引起的損失。
　　
　　2、商業(yè)銀行參與貨幣市場的主要目的是什么？
　　
　　Answer：商業(yè)銀行參與貨幣市場的主要目的是為了進行頭寸管理。銀行調(diào)度頭寸的重要途徑是參與貨幣市場的交易，以借貸和買賣短期證券的方式取得或售出頭寸。
　　
　　3、政府參與貨幣市場主要目的是什么？政府在貨幣市場的活動主要集中在哪一級市場？
　　
　　Answer：政府參與貨幣市場的主要目的是籌集資金以彌補財政赤字，以及解決財政收支過程中短期資金不足的困難。政府在貨幣市場的活動主要集中在發(fā)行市場（一級市場）。
　　
　　4、中央銀行參與貨幣市場的主要目的是什么？其活動主要集中在哪一級市場？中央銀行在貨幣市場的舉動會對市場有何影響？
　　
　　Answer：中央銀行參與貨幣市場的主要目的是通過公開的市場交易，實現(xiàn)貨幣政策目標。其活動主要集中在二級交易市場。出于貨幣政策的考慮，中央銀行在貨幣市場的活動往往十分頻繁并且規(guī)模較大，其的一舉一動會對市場的價格、收益率、利率的變化有舉足輕重的影響。
　　
　　5、非銀行金融機構參與貨幣市場的主要目的是什么？在貨幣市場上這類機構主要關注點是什么？
　　
　　Answer：非銀行金融機構參與貨幣市場的主要目的，是希望利用貨幣市場提供的風險低和流動性高的金融工具，實現(xiàn)最佳投資組合。他們更看中的是這個市場的低風險性和高流動性，而非盈利性。
　　
　　6、非金融企業(yè)參與貨幣市場的主要目的是什么？在貨幣市場上非金融企業(yè)主要關注的對象是什么？
　　
　　Answer：非金融企業(yè)參與貨幣市場的主要目的，是調(diào)整流動性資產(chǎn)比重、取得短期投資收益。因此，貨幣市場流動性高低和收益水平高低，都是非金融企業(yè)關注的對象。
　　
　　7、為什么貨幣市場宜于無形市場而不是有形市場？
　　
　　Answer：貨幣市場的基本特征決定了貨幣市場的主要參與者是機構而非個人。其有三個特點：a、每筆交易規(guī)模大。b、客戶數(shù)量較少，交易對手間基本了解。c、交易頻繁。這些使得市場參與者們完全可以借助于電腦通訊網(wǎng)絡進行交易，從而形成無形市場。
　　
　　8、什么是同業(yè)拆借市場？同業(yè)拆借市場的功能是什么？
　　
　　Answer：同業(yè)拆借市場是指由各類金融機構間進行短期資金拆借活動形成的市場。各類金融機構，尤其是銀行在日常經(jīng)營活動中出現(xiàn)頭寸不足或盈余時，可以通過同業(yè)拆借完成資金的相互融通。
　　
　　9、簡述同業(yè)拆借市場的交易方式？
　　
　　Answer：同業(yè)拆借市場的交易可以由借貸雙方直接進行，也可以通過經(jīng)紀人進行。無經(jīng)紀人參與的同業(yè)拆借市場形成初期的主要形式。但若對市場不熟悉，沒有固定的交易對手，尋求經(jīng)紀人的幫助是必不可少的。
　　
　　10、同業(yè)拆借市場的交易價格是如何形成？其交易價格對貨幣市場和金融市場有何影響？
　　
　　Answer：同業(yè)拆借市場的交易價格，若不考慮傭金支付，即指拆借利率。拆借利率，尤其是日拆借利率變化十分頻繁，并且是促使市場其它利率變化的重要依據(jù)。我國同業(yè)拆借市場利率基本由中央銀行限定。
　　
　　11、同業(yè)拆借市場的資金劃撥方法是什么？
　　
　　Answer：同業(yè)拆借市場的資金劃撥是通過雙方在中央銀行的有關賬戶，借助現(xiàn)代設施，迅速完成清算過程。
　　
　　12、在票據(jù)市場中符合票據(jù)定義的票據(jù)有哪些？
　　
　　Answer：票據(jù)是具有法定票式，表明債權債務關系