《國際金融》部分重點(diǎn)問題

《國際金融》是研究國際之間貨幣信用關(guān)系產(chǎn)生和發(fā)展規(guī)律的學(xué)科。隨著世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展，國際金融的內(nèi)容不斷擴(kuò)大，研究的范圍日益廣泛。就自考教材和近年試題所及，學(xué)習(xí)《國際金融》應(yīng)深入理解和重點(diǎn)掌握的幾個(gè)問題進(jìn)行一些說明。
　　
　　一、國際收支及其內(nèi)容和調(diào)節(jié)
　　
　　1.國際收支的概念演變?yōu)槿齻€(gè)階段。最早的國際收支是指一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)的貿(mào)易收支；金本位制度崩潰以后，國際收支是指一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)的外匯收支；二戰(zhàn)以后，國際收支的含義更為廣泛，是指一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)的全部對外經(jīng)濟(jì)交易收支。
　　
　　2.一國的國際收支是通過編制國際收支平訪表反映出來的，它是果統(tǒng)地記錄一定
　　
　　時(shí)期內(nèi)各種國際收支項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)表。其內(nèi)容包括經(jīng)常性項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目等三個(gè)方面。其中每一個(gè)方面又有若干細(xì)目，應(yīng)很好的理解和掌握。
　　
　　3.國際收支編制的方法是復(fù)式記帳法。因此在帳面上應(yīng)是平訪的。但各種實(shí)際交易
　　
　　經(jīng)常處子不平漸狀態(tài)。由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)、國民收入、貨幣價(jià)值和世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響，一國國際收支往往出現(xiàn)順差或逆差。為了實(shí)現(xiàn)國際收支的平衡，必須采取政策措施進(jìn)行調(diào)節(jié)。對國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制有兩種，一種是自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（金本位制度下）；另一種是政策調(diào)節(jié)機(jī)制。這兩種調(diào)節(jié)機(jī)制，尤其是后一種調(diào)節(jié)機(jī)制更要深入理解和把握。
　　
　　二、外匯、匯率和外匯交易及其風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　這是《國際金融》最基本的內(nèi)容和主線，貫串教材的始終，是學(xué)習(xí)本課程的重點(diǎn)
　　
　　1.外匯的概念有兩種。即動(dòng)態(tài)意義的外匯和靜態(tài)意義的外匯。重點(diǎn)要理解靜態(tài)含義的外匯，即以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。它包括外國貨幣（紙幣和鑄幣）；長短期外幣有價(jià)證券；外幣支付憑證；綜合貨幣和其他外匯資產(chǎn)。外匯分為自由外匯和記帳外匯兩種類型。
　　
　　2.匯率是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率。其標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法（戰(zhàn)后產(chǎn)生的，用于歐洲外匯市場）。外匯匯率的種類很多，主要有：①按銀行買賣外匯角度劃分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率；銀行還規(guī)定現(xiàn)鈔匯率（也分買人匯率和賣出匯率。）②按銀行外匯匯付方式區(qū)分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。③按外匯交易交割期限劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額叫遠(yuǎn)期差價(jià)，分別用升水、貼水和平價(jià)表示其差額程度。④按國際貨幣制度劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率。
　　
　　3.人民幣匯率是1949年1月18日首先在天津公布的。當(dāng)時(shí)制訂人民幣對外幣匯率的方法是物價(jià)對比法，具體內(nèi)容包括出口物資理論比價(jià)、進(jìn)口物資理論比價(jià)和僑匯購買力比價(jià)。迄今人民幣匯率經(jīng)過了多次改革。目前人民幣實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)面管理的浮動(dòng)匯率制度。
　　
　　4.在不周的貨幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)不周。金本位制度下匯率的決定是以含金量為基礎(chǔ)，以鑄幣平價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際的匯率由外匯市場的供求狀況決定。由于受黃金輸送點(diǎn)的制約，匯率相對穩(wěn)定。所以如此，是因?yàn)辄S金的輸出和輸入，將影響外匯市場的供求關(guān)系，使其保持相對均衡。紙幣流通條件下，由于貨幣貶值使名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值相脫離，匯率只能根據(jù)貨幣的購買力或物價(jià)對比決定。
　　
　　5.外匯風(fēng)險(xiǎn)一般是指在一定時(shí)期的國際經(jīng)濟(jì)交易中。因未預(yù)料到的匯率或利率的突然變動(dòng)給外匯持有者帶來的經(jīng)濟(jì)收益改損失。它的種類有交易風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和儲備風(fēng)險(xiǎn)等。對匯率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和轉(zhuǎn)嫁措施要深入了解和掌握。
　　
　　6.外匯交易一般是通過外匯銀行進(jìn)行的。外匯銀行所持有的各種外幣余額狀況叫外匯頭寸。外匯交易的方式很多，主要有三大類。①即期外匯交易，指外匯買賣雙方以當(dāng)天的價(jià)格成交，并在當(dāng)天或第二個(gè)營業(yè)日進(jìn)行交割的外匯交易；②遠(yuǎn)期外匯交易，指外匯買賣成交后，根據(jù)合同規(guī)定在約定的到期日，按約定的匯率辦理收付交割的外匯交易。根據(jù)交割日是否固定，可分為固定交割日的遠(yuǎn)期外匯交易和選擇交割日的外匯交易等。期權(quán)交易也是遠(yuǎn)期外匯交易的范疇。它是指在外匯期貨交易中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利。它有兩種基本形式，即看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；③套匯與套利。套匯是指在同一時(shí)間內(nèi)，利用兩地匯率差異買賣外匯取得差額利益的外匯交易，它分為地點(diǎn)套匯和時(shí)間套匯兩種；套利是利用兩地利差進(jìn)行短期投資賺取利潤的外匯交易。
　　
　　7.外匯管理是指一個(gè)國家通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入或支出、輸入或輸出、存款或放軟，對本國貨幣的兌換以及對外匯匯率所進(jìn)行的管理。外匯管理的對象分為對人、對物和對地區(qū)三種。目前世界各國對外匯管理的情況有三種類型：①實(shí)行嚴(yán)格外匯管理的國家和地區(qū)；②實(shí)行部分外匯管理的國家和地區(qū)；③放松外匯管理的國家和地區(qū)。外匯管理的主要內(nèi)容有貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯、資本輸出入、匯率、黃金等方面。
　　
　　三、國際貨幣制度和國際金融機(jī)構(gòu)
　　
　　1.國際貨幣制度是為適應(yīng)國際貿(mào)易和國際支付的需要，各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式。它所包括的內(nèi)容為：①各國貨幣比價(jià)的確定；②各國貨幣的兌換性與對國際支付所采取的措施；③國際儲備資產(chǎn)的確定；④國際結(jié)算的原則；⑤黃金外匯的流動(dòng)與轉(zhuǎn)移是否自由。
　　
　　2.國際貨幣制度經(jīng)歷了國際金本位制度、戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度和70年代從來的浮動(dòng)匯率制度。另外還有50年代末逐漸形成的歐洲貨幣體系（區(qū)域性的國際貨幣制度）。對戰(zhàn)后的固定匯率、浮動(dòng)匯率和歐洲貨幣體系產(chǎn)生的背景、內(nèi)容和作用要深入地理解和重點(diǎn)掌握。
　　
　　3.國際儲各是指各國政府為了彌補(bǔ)國際收支逆差和保持匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付緊總支付的需要持有的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。國際儲備由黃金、外匯、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán)四個(gè)部分構(gòu)成。國際儲備的作用：①彌補(bǔ)國際收支逆差；②維持本國貨幣對外匯率的穩(wěn)定；③向外借款的信用保證。由于美元危機(jī)的加深，美元地位的下降，國際儲備向多元化發(fā)展。國際儲備的管理一個(gè)是規(guī)模的確定，第二個(gè)是各種儲備資產(chǎn)、主要是外匯儲備結(jié)構(gòu)管理。對適度儲備水平和外匯儲備的比例關(guān)系要仔細(xì)研究和把握。
　　
　　4.國際金融機(jī)構(gòu)是指從事國際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理，旨在穩(wěn)定和發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)而進(jìn)行國際金融業(yè)務(wù)的起國家組織機(jī)構(gòu)。戰(zhàn)后全球性國際金融機(jī)構(gòu)有國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)；地區(qū)性國際金融機(jī)構(gòu)有亞洲開發(fā)銀行等。
　　
　　5.國際貨幣基金組織正式成立于1946年3月，總部設(shè)在華盛頓。它是聯(lián)合國的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。其宗旨或根本目的是維持外匯匯率的穩(wěn)定，其基本機(jī)能是通過向會(huì)員國提供短期資金，幫助解決國際收支的不平衡。國際貨幣基金組織的資金來源為：①會(huì)員國的基金份額；②向會(huì)員國借款；③出售黃金。它的業(yè)務(wù)活動(dòng)主要是融通資金，向會(huì)員國提供的貸款種類有：①普通貸款；②出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款；③緩沖庫存貸款；④石油貸款；⑥中期貸款；⑥信托基金貸款；⑦補(bǔ)充貸款；⑧擴(kuò)大資金貸款。我國是國際貨幣基金組織的創(chuàng)始國，但席位一直被臺灣占據(jù)，1980年4月17日恢復(fù)了我國的席位。
　　
　　6.世界銀行是1944年7月布雷頓森林會(huì)議后與國際貨幣基金組織同時(shí)產(chǎn)生的另一個(gè)國際金融機(jī)構(gòu)。它的資金來源：①會(huì)員國交納的股金；②向國際金融市場借款；③出讓債權(quán)；④利潤收入。其主要業(yè)務(wù)活動(dòng)是向會(huì)員提供貸款和技術(shù)援助。我國也是世界銀行的創(chuàng)始國，1980年5月15日才恢復(fù)了我國的合法席位。世界銀行集團(tuán)由世界銀行本身和國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際金融公司三個(gè)機(jī)構(gòu)組成。
　　
　　四、國際金融市場
　　
　　1.國際金融市場是居民與非居民之間?；蛟诜蔷用衽c非居民之間進(jìn)行貨幣金融活動(dòng)的場所。國際金融形成的條件是政局穩(wěn)定、有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)活力、實(shí)行自由外匯制度、完備的金融制度和金融機(jī)構(gòu)、現(xiàn)代化通訊實(shí)施和國際金融專業(yè)人才等。戰(zhàn)后國際金融市場有了很大的發(fā)展變化，尤其是離岸國際金融市場的發(fā)展，即經(jīng)營非居民之間國際金融業(yè)務(wù)而基本不受市場所在國法規(guī)和稅制管制的一種新型的國際金融市場的出現(xiàn)，形成了真正的自由化國際金融市場。離岸國際金融市場分為倫敦型、紐約型和避稅港型三種類型。
　　
　　2.廣義的國際金融市場包括資金市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。①貨幣市場是資金借貸在1年以內(nèi)的交易市場。其參與者包括商業(yè)銀行、票據(jù)承兌公司、貼現(xiàn)公司、證券交易商和證券經(jīng)紀(jì)商等。其業(yè)務(wù)活動(dòng)有銀行短期信貸市場、短期證券市場、貼現(xiàn)市場等。②資本市場是資金借貸在1年以上的交易市場。其業(yè)務(wù)活動(dòng)有銀行中長期信貸市場、證券市場。80年代以來國際資本市場有了很大的發(fā)展變化：a.國際資本迅速膨脹，規(guī)模日益擴(kuò)大；b.市場證券化持續(xù)，國際信貸再度興旺；c.金融創(chuàng)新層出不窮，市場競爭更加激烈；d.亞太地區(qū)成為世界上最大的投資場所；e.籌資的貨幣多樣化。③外匯市場是經(jīng)營外匯買賣的交易市場。其參與者有外匯銀行，買賣外匯的客戶，外匯經(jīng)紀(jì)人和中央銀行。外匯市場的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)是即期和遠(yuǎn)期外匯交易。戰(zhàn)后世界外匯市場主要有倫敦、紐約和東京。其發(fā)展的特點(diǎn)：a.全球外匯市場在空間和時(shí)間上聯(lián)成一個(gè)國際性大市場；b.各地外匯市場的匯率差異日益縮??；c.匯率漲落不定，外匯市場動(dòng)蕩激烈；d.各種金融不斷涌現(xiàn)；e.各國中央銀行對外匯市場干預(yù)頻繁。
　　
　　3.歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國以外國家和地區(qū)存放的貨幣。歐洲貨幣市場是指世界各地的離岸國際金融市場。歐洲貨幣市場參與者非常廣泛，它是銀行間的市場，又是政府籌措資金的市場，也是跨國公司和大工商企業(yè)進(jìn)行借貸活動(dòng)的市場，商業(yè)銀行則是這個(gè)市場的核心。歐洲貨幣市場的特點(diǎn)有：①經(jīng)營非常自由；②資金規(guī)模極其龐大；③資金調(diào)度靈活；④具有獨(dú)特的利率體系；⑤經(jīng)營以銀行間交易為主。歐洲貨幣市場的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)有歐洲短期信貸、歐洲中長期信貸和歐洲債券等。<